Wave au sénégal : derrière l’application de transfert d’argent, un empire financier aux racines américaines

Wave est devenu incontournable dans le quotidien de millions de Sénégalais. Transferts d’argent, paiements marchands, règlements de factures : l’application s’est imposée dans les habitudes financières des ménages, des commerçants et des entreprises.

Mais derrière cette application largement utilisée au Sénégal, qui détient réellement le pouvoir économique ? Qui sont les propriétaires de Wave ? Et quelle est la place des investisseurs américains dans cette entreprise qui occupe désormais une position importante dans le paysage financier ouest-africain ?

Les documents institutionnels consultés apportent des éléments particulièrement intéressants.

Une société sénégalaise contrôlée indirectement depuis les États-Unis

Le dossier officiel d’investissement de la Société financière internationale (IFC), membre du Groupe de la Banque mondiale, portant le numéro 46264, apporte une réponse importante sur la structure de propriété de Wave.

Selon ce document, Wave Mobile Money SA au Sénégal appartient à 100 % à Wave Mobile Money Group Inc., société enregistrée dans le Delaware, aux États-Unis. Cette dernière est elle-même détenue à 100 % par Wave Mobile Money Holdings Inc., également enregistrée dans le Delaware.

Autrement dit, la filiale sénégalaise est intégrée dans une chaîne de détention dont la société mère est américaine.

Il ne s’agit donc pas simplement d’une application étrangère commercialisant ses services au Sénégal : le contrôle capitalistique de la société Wave Mobile Money SA décrite dans le dossier IFC remonte à une holding américaine.

Cinq bénéficiaires effectifs identifiés par l’IFC

Le document de l’IFC identifie cinq bénéficiaires effectifs détenant individuellement plus de 5 % du capital du groupe :

* Drew Durbin ;
* Lincoln Quirk ;
* Altman Family LLC ;
* Stripe ;
* Founders Fund.

Cette liste constitue un élément central pour comprendre les intérêts économiques présents derrière Wave.

Il convient toutefois de préciser que l’IFC ne publie pas les pourcentages exacts de détention de chacun. Il serait donc incorrect d’attribuer arbitrairement une proportion du capital à ces différents acteurs.

Drew Durbin et Lincoln Quirk : les deux entrepreneurs à l’origine de Wave

Drew Durbin et Lincoln Quirk sont les deux cofondateurs de Wave.

Avant le développement de Wave Mobile Money, ils avaient créé Sendwave, une entreprise spécialisée dans les transferts d’argent internationaux.

Leur expérience dans les technologies financières et les transferts internationaux leur a permis de développer une nouvelle approche du mobile money sur les marchés africains.

Le Sénégal a constitué un terrain de lancement stratégique. Le produit Wave y a été expérimenté dès 2018, avant que l’entreprise ne prenne son essor.

Aujourd’hui, Drew Durbin occupe le poste de directeur général du groupe Wave.

Stripe : un géant américain du paiement électronique

Autre nom important : Stripe.

Cette entreprise américaine est spécialisée dans les infrastructures de paiement électronique. Elle fournit des solutions permettant aux entreprises de recevoir et de traiter des paiements numériques.

Sa présence parmi les bénéficiaires effectifs identifiés par l’IFC montre que les intérêts financiers autour de Wave dépassent le seul secteur du transfert d’argent.

Stripe est également un investisseur de la levée de fonds de 200 millions de dollars annoncée par Wave en septembre 2021.

Founders Fund : le poids du capital-risque américain

Founders Fund est un fonds américain de capital-risque connu pour ses investissements dans les entreprises technologiques.

Il figure lui aussi parmi les bénéficiaires effectifs identifiés dans le dossier de l’IFC.

Sa présence illustre le rôle du capital-risque international dans le développement des entreprises financières numériques en Afrique.

Altman Family LLC : une participation à éclaircir

Le cinquième nom identifié est Altman Family LLC.

Cette entité figure dans la liste des bénéficiaires effectifs du groupe. Cependant, les documents consultés ne permettent pas d’établir avec certitude l’identité de toutes les personnes physiques derrière cette structure ni de conclure qu’elle représente personnellement Sam Altman.

Sam Altman a néanmoins été cité par la presse économique comme investisseur individuel lors de la levée de fonds de Wave en 2021.

200 millions de dollars levés et une valorisation de 1,7 milliard

En septembre 2021, Wave a annoncé une levée de fonds de 200 millions de dollars lors d’un tour de financement de série A.

Cette opération, rapportée par TechCrunch, valorisait alors l’entreprise à environ 1,7 milliard de dollars.

Parmi les investisseurs cités figuraient Sequoia Heritage, Founders Fund, Stripe et Ribbit Capital, ainsi que Partech Africa et Sam Altman.

Cette opération a consacré Wave comme l’une des grandes réussites de la fintech africaine.

Une entreprise américaine, une activité encadrée au Sénégal

Si le contrôle capitalistique remonte aux États-Unis, les activités de monnaie électronique exercées au Sénégal sont soumises à la réglementation régionale.

Wave Digital Finance SA est une société anonyme créée le 29 mars 2021 et immatriculée au registre du commerce sous le numéro SN-DKR-2021-B-10216.

Elle a obtenu son agrément d’émetteur de monnaie électronique auprès de la BCEAO le 14 avril 2022, sous la référence EME.SN.017/2022.

Son capital social déclaré dans ses conditions générales est de 11,426 milliards de francs CFA.

La BCEAO assure donc l’encadrement réglementaire de cette activité, indépendamment de la nationalité des investisseurs du groupe.

La souveraineté financière et numérique en question

L’essor de Wave pose une question économique importante pour le Sénégal : quelle valeur est créée localement et quelle part de cette valeur revient aux sociétés mères et aux investisseurs internationaux ?

Il reste notamment à examiner les comptes détaillés des entités sénégalaises, leurs bénéfices, leurs impôts, les éventuels dividendes distribués, les flux financiers intragroupe et la gouvernance des données.

Il faut également établir où sont hébergées les données des utilisateurs, quelles entités y ont accès et quelles garanties encadrent leur traitement.

Ces éléments ne sont pas établis par le seul organigramme capitalistique publié par l’IFC.

Qui contrôle réellement l’argent numérique des Sénégalais ?

Wave illustre une transformation profonde de l’économie africaine : des services utilisés quotidiennement par des millions de citoyens peuvent être exploités localement tout en dépendant d’un actionnariat et d’une gouvernance internationale.

La question n’est pas de contester l’investissement étranger, mais de s’assurer que les intérêts économiques, fiscaux, réglementaires et numériques du Sénégal sont protégés.

Leral.net poursuivra l’examen de la structure de propriété, de la gouvernance, des flux financiers et des obligations réglementaires de Wave.